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强监管夯实公司主体责任“上市公司发展过程中，公司治理经常被忽略，重视程度普遍不够。市场整体向好时，潜在问题容易被掩盖，但形势变化时，问题和风险开始暴露，其根源都与公司治理相关。”中国证监会副主席阎庆民日前在第十届财新峰会上指出。深圳证监局近期在办理投诉时核查发现，某公司实际控制人在收购上市公司的最近3年内因犯罪被法院判处刑罚，违反了《上市公司收购管理办法》中不得收购上市公司的相关规定。深圳证监局责令该实际控制人改正，并在改正前不得行使所持股份的表决权，同时要求公司董事会在该实际控制人改正前不得接收其提交的议案。在监管要求和压力下，该实际控制人通过出让股权的方式进行了整改，退出了实际控制人行列，并不再持有公司的任何股权。同时，针对该公司控制权变更后的过渡期间，现实际控制人及其关联方与管理层的矛盾纠纷暴露出的公司治理问题，及时介入、强化约束，一方面，要求现实际控制人及其关联方依法行使股东权利，不得干涉上市公司正常经营管理，不得利用控制权损害上市公司利益；另一方面，督促公司全体董监高勤勉尽责，完善公司内控治理，坚决维护上市公司治理的规范性和运作的独立性，及时制止了现实际控制人及其关联方的非规范行为，有效纠正了公司治理内控缺陷，保障了上市公司的正常经营秩序。

通达集团（00698）　　　1.00元　　　升2.04%高伟电子（01415）　　　2.45元　　　升2.51%丘钛科技（01478）　　14.16元　　　升2.91%瑞声科技（02018）　　68.30元　　　升1.04%富智康集团（02038）　　1.49元　　　升2.05%

我们想把所有的公募私募管理人细分到策略里面，我们这个案例就不说了，针对现在的市场风格，我们每一类风格都有一个储备，在这个风格下表现最好的管理人。我觉得FOF投资本身和资产投资是比较密切结合在一起的，它是资产配置比较密切的载体，它的种类覆盖了各类资产，也比较灵活，可以满足不同的标的。其实FOF它完全可以实现定制化的方案，根据市场的风险偏好，根据市场的目标收益。它是二次分散，分散投资人，但是二次分散的结果稳定性更高，但是我牺牲了超额的显著性。

风险提示回顾框架的瑕疵仍然是比率设定的过于主观。比率的设定非常依赖于个人对基本面偏好和更深入的研究，千人千面并不为过，调研细致的对于拍比率的准确性更高。我们看到估算康美的案例已经极大的调低了货币资金，仍然高估，而富贵鸟最终算出来只有4%的偿还比率但是还是大大高于最终的偿还方案。

回归到港股市场本身，市场总是需要更多的交易品。但是不同于一般性商品，证券市场交易的都是资产。也不同于内地市场的严格限制交易，以及美国市场的分板交易，港股一直以自由交易、敞开交易而著称。在上市门槛大幅降低之后，港股市场良莠不齐的现象可能会更加突出，因此，监管者应该提高监管的强度。而二级市场投资者未来也需要多长几个心眼。（编辑欧阳觅剑）

当前中国正在全面去杠杆，收缩流动性，这是宏观政策的大背景。而在全球范围，保护主义横行，全球流动性也都在收紧。在这些因素影响下，一级市场迅速失去了流动性，企业无法再通过过去的融资渠道获得足够资金支持。对于这些企业而言，没有了融资，相当于失去了现金流。对于创业企业而言，上市意味着自由度降低，但到了这个时候，上市融资就成了一个自然的选择。