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早上9点20分，记者在沈阳市于洪区街头看到一些老年人，他们正在等车。车还没有来，已经聚集了七八个人。等车的大多是老年人，也有个别的中年人，他们告诉记者，在这等车大家是要一起去医院的。他们还告诉记者并不是谁都可以在这等车，需要领头的人同意才行。

数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图2-15：油价对CPI的领先作用数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理图16：CPI与国债收益率相关性数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理第三部分 实体融资需求下滑 信用条件亟需改善

一、表外融资受限拖累社融增量2017年年以来的强监管政策和2018年初的大资管新规发布后，银行表外业务快速萎缩，社融增速连续下行，企业融资越来越难，资金链越来越紧张。融资困难、融资成本上升导致2018年上半年国内信用风险频发，并形成明显的传导性和扩散性，严重影响到国内金融市场的稳定，从而倒逼国内政策出现明显转向。具体来看，2018年1-10月份社会融资总量16.1万亿，同比少增2.79万亿。社融同比下滑主要受表外融资的大幅减少影响，虽然1-10月份新增人民币贷款达到13.5万亿，同比多增1.38万亿，但新增表外融资减少2.57万亿，同比下滑幅度更是达到5.61万亿。当前大部分表外融资难以向表内转移，表外下滑幅度远大于表内增量，是持续拖累社融增速走低的主因。2018年央行连续两次调整社融统计口径，7月份起，社融统计的口径也有放大，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下反映。9月起再将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。新口径下社融增速下滑幅度稍缓，但不足以改变整体趋势。

四、河北承德康美生物制品有限公司发布虚假违法广告案。当事人在其网店发布含有“消除黑眼圈、眼袋、丰胸、骨骼强壮”等内容的食品广告，欺骗、误导消费者，违反了《广告法》第二十八条的规定。2018年7月，宽城满族自治县市场监督管理局作出行政处罚，责令停止发布违法广告，并处罚款5万元。

展望2019年国债期货行情，我们认为，2018年初以来形成的本轮国债期货上行周期仍未结束，在基本面配合之下，我们预计2019年上半年国债期货价格将逐步震荡走高，并创下年内价格高点，其中10年期国债期货价格高点预计在100元附近，5年期价格高点预计在101元附近，2年期品种则在102元附近，下半年国债期货将进入高位宽幅震荡整理期。

美联储自2015年12月启动本轮加息周期以来，至今已加息6次。去年10月，美联储还开始缩减资产负债表。德意志银行策略师AlanRuskin表示，美联储加息就像摇动一棵过熟的果树，你不知道什么会掉下来。美联储的每一轮紧缩周期都会在某个地方制造一场危机，经常是在美国之外，但通常会在美国国内产生一些影响。